రేట్ల పెంపు కబుర్లు D-స్ట్రీట్‌లో ఆధిపత్యం చెలాయిస్తున్నాయి

BSH NEWS రెండు నెలలు, యూరప్ యొక్క తూర్పు అంచులో యుద్ధం, మరియు చమురు బ్యారెల్‌కు 140 డాలర్లు: ఈ డేటా పాయింట్లు బల్లార్డ్ ఎస్టేట్‌లోని విధాన నిర్ణేతలను ఇతర సెంట్రల్ బ్యాంకర్లతో కలిసి ఉమ్మడి శత్రువు-ద్రవ్యోల్బణానికి వ్యతిరేకంగా తమ సమిష్టి పోరాటంలో ప్రేరేపించినట్లు అనిపించింది. .

ఫిబ్రవరిలో, వ్లాదిమిర్ పుతిన్ యూరప్ బ్రెడ్‌బాస్కెట్‌పై దాడికి ఆదేశించడానికి ముందు, నాటో మాస్కో పెరట్లోకి రాకుండా నిరోధించడానికి, భారతదేశ సెంట్రల్ బ్యాంక్ ర్యాంక్‌లను విభజించింది. విస్తృత ఆర్థిక వృద్ధికి ప్రాధాన్యత ఇవ్వడానికి అనుకూలమైన విధాన వైఖరిని నిలుపుకుంటూ పశ్చిమ దేశాలలో దాని ప్రతిరూపాలు.

దాని వాదన సరైనది: మహమ్మారి కారణంగా భారతదేశం రేట్లను తగ్గించింది, అయితే ముంబైలో పరిస్థితి OECD బాండ్ మార్కెట్‌ల నుండి చాలా భిన్నంగా ఉంది, ఇక్కడ ట్రిలియన్ల డాలర్ల రుణాలు ప్రతికూల రాబడిని ఇచ్చాయి – లేదా ఉత్తమంగా సున్నా. ప్రారంభ స్పైక్ తర్వాత ధరలు చల్లబడతాయని లేదా ద్రవ్యోల్బణం తాత్కాలికంగా ఉంటుందని అంచనా వేయబడింది.

మింట్ రోడ్ ధరలపై తక్కువ నిరపాయమైన అంచనాల ద్వారా ద్రవ్యోల్బణానికి ప్రాధాన్యతనిస్తూ – మరియు వృద్ధి అంచనాలలో సారూప్య తగ్గింపుతో ఆ అంచనా ఇకపై ఉండదు.

వృద్ధి ధరను చెల్లిస్తుంది
“మా ప్రాధాన్యతల క్రమంలో, మేము ఇప్పుడు ద్రవ్యోల్బణాన్ని వృద్ధికి ముందు ఉంచాము,” రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) గత శుక్రవారం ముంబైలో జరిగిన తాజా ద్రవ్య పరపతి విధాన సమీక్ష తర్వాత గవర్నర్ శక్తికాంత దాస్ మీడియాతో అన్నారు. “ఫిబ్రవరి 2019 నుండి గత మూడు సంవత్సరాలుగా, మేము ద్రవ్యోల్బణం కంటే వృద్ధిని ముందుంచాము.”

ఇది కార్యాచరణ అవసరాలను తీర్చడానికి మరియు మూలధన ఆస్తులను నిర్మించడానికి రుణం అవసరమైన భారతీయ కంపెనీలకు చిక్కులు కలిగిస్తుంది. మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ద్వారా భారతదేశంలోని టాప్ 10 కంపెనీలలో, టాటా కన్సల్టెన్సీ సర్వీసెస్, ఇన్ఫోసిస్ మరియు హిందుస్థాన్ యూనిలీవర్ మినహా, కనీసం సైద్ధాంతికంగా మార్చబడిన అప్పుల ధర ఏడు విభాగాలకు అడ్డంకి రేటు ప్రభావాలను కలిగి ఉంది. వాస్తవానికి, రిలయన్స్ లేదా HDFC బ్యాంక్ వంటి ఈ దిగ్గజాలకు దీని ప్రభావం వెంటనే కనిపించకపోవచ్చు. అనేక చిన్న దేశాల మొత్తం స్థూల ఉత్పత్తి.

అయినప్పటికీ, పెరిగిన ఖర్చులు తగ్గుతాయి మరియు నిఫ్టీ సూపర్ పవర్‌ల వలె అదృష్టవంతులు కాని లేదా పెద్దవి కాని కంపెనీలకు మధ్య కాలానికి దీని ప్రభావం మరింత తీవ్రంగా ఉంటుంది.

మూలధన నిర్మాణంలో రుణం మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ లీడర్ బోర్డ్‌లోని తదుపరి 40 కంపెనీలకు, భారతీ ఎయిర్‌టెల్ వద్ద దాదాపు రూ. 4.2 లక్షల కోట్ల నుండి డాబర్ వద్ద రూ. 1 లక్ష కోట్ల వరకు విలువలు ఉన్నాయి, కనీసం 20 కంపెనీల బ్యాలెన్స్ షీట్‌లలో డెట్ ఫీచర్లు ప్రముఖంగా ఉన్నాయి. . వాటిలో లార్సెన్ అండ్ టూబ్రో, టాటా స్టీల్, వేదాంత మరియు హిందుస్థాన్ జింక్ వంటి కంపెనీలు ఉన్నాయి. ఆ తర్వాత, బాండ్ ఈల్డ్‌లు ఉత్తరం వైపుకు వెళ్లడం వల్ల తక్కువ ట్రెజరీ ఆదాయాలతో పోరాడాల్సిన మొత్తం బ్యాంకులు ఉన్నాయి, ఇది నిధుల వ్యయంలో విస్తృత గట్టిపడే ధోరణిని ప్రతిబింబిస్తుంది.

పాలసీ రేట్లలో ప్రతి శాతం పెరుగుదల సమిష్టి వృద్ధిని లేదా వ్యక్తిగత కంపెనీలను ఎలా ప్రభావితం చేస్తుందో ఇంకా చెప్పడం కష్టం, అయితే మూలధన నిర్మాణంలో అప్పుల వ్యయంలో ద్రవ్యోల్బణం కారణంగా అధిక తగ్గింపు రేట్లు కొరుకు. అందువల్ల, పాలసీ రేట్లు ఎంత పెరుగుతాయో మరియు ఎంత వేగంగా పెరుగుతాయో తెలుసుకోవడం ముఖ్యం.

ఆసియాలోని అత్యంత సంపన్న బ్యాంకర్, ఉదయ్ కోటక్, సున్నా వాస్తవ రేట్ల లక్ష్యాన్ని సాధించాలంటే, ఆర్థిక సంవత్సరంలో నాలుగు-పావు శాతం పాయింట్ల పెరుగుదలను అంచనా వేయడానికి సెంట్రల్ బ్యాంక్ యొక్క స్వంత అంచనాలను ఉపయోగించారు.

నాలుగు హైక్‌లు – లేదా రెండు?
“ద్రవ్యోల్బణంలో పదునైన పెరుగుదల అంచనా $100(/బారెల్) చమురును 4.5% నుండి 5.7%కి అంచనా వేసింది. ఎగ్జిట్ Q4 FY23 అంచనా 5.1%. ప్రస్తుత రెపో రేటు 4%. భారతదేశం 0% వాస్తవ రేటుకు మారవలసి వస్తే, అది ద్రవ్యోల్బణం – వడ్డీ రేటు=0, మనకు 1 (శాతం పాయింట్) రేట్లు పెరగాలి. నాలుగు రేటు పెంపు ఒక్కొక్కటి పావు వంతు?” పాలసీ ప్రకటన తర్వాత కోటక్ ట్వీట్ చేశారు.

అంటే FY22 నాటికి ఆర్థిక వ్యవస్థలో క్రెడిట్ వృద్ధికి అగ్రగామిగా ఉన్న రిటైల్ రుణగ్రహీతలకు కూడా అవుట్‌గో గణనీయంగా పెరుగుతుంది. రిటైల్ రుణాలు ఇప్పుడు మొత్తం బకాయి క్రెడిట్‌లో 30% కంటే ఎక్కువగా ఉన్నాయి, పారిశ్రామిక రుణాలను రెండు శాతం పాయింట్లు వెనుకబడి ఉన్నాయి. కార్లు, గృహాలు మరియు వినియోగ వస్తువుల కొనుగోలు కోసం వినియోగదారుల రుణాలు బ్యాంకులు కేవలం ముగిసిన ఆర్థిక సంవత్సరంలో 9.6% వద్ద క్రెడిట్‌లో మరింత గౌరవప్రదమైన విస్తరణ రేటును నివేదించడంలో సహాయపడింది.

పాలసీ రేట్లలో సాంప్రదాయిక సగం-శాతం పాయింట్ పెరుగుదల కూడా, అందువల్ల, వినియోగ డిమాండ్‌ను తగ్గించే అవకాశం ఉంది మరియు రేట్-సెన్సిటివ్ విచక్షణ వస్తువులను విక్రయించే అగ్రశ్రేణి కంపెనీలకు కూడా మార్జిన్ అంచనాలను తగ్గిస్తుంది.

కోటక్ ఇనిస్టిట్యూషనల్ ఈక్విటీస్, ఉదాహరణకు, ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలలో పదునైన అప్‌వార్డ్ రివిజన్ కారణంగా, రేట్లు దాదాపు అర శాతం పాయింట్‌కి పెరుగుతాయని ఆశిస్తోంది.

“రివిజన్ పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది (1) కొనసాగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ పరిస్థితి, (2) పెరుగుతున్న ముడి
చమురు ధరలు, (3) పెరుగుతున్న ఇన్‌పుట్ కాస్ట్ ఒత్తిళ్లు మరియు (4) తృణధాన్యాలు మరియు తినదగిన నూనెల దేశీయ ధరలు పెరగడం,” కోటక్ ఇన్‌స్టిట్యూషనల్ ఈక్విటీస్ తాజా సమీక్షా సమావేశంలో తన అంచనాలో మానిటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) మొదటి ప్రాధాన్యత రీకాలిబ్రేషన్‌ను గుర్తించింది. మూడు సంవత్సరాలు.

“వసతి ఉపసంహరణ వైపు తదుపరి దశలు (1) తటస్థ వైఖరిని మార్చడం (మేము జూన్ పాలసీలో దీనిని ఆశిస్తున్నాము), (2) రెపో రేటు పెంపులు (FY2023లో 50 bps పెంపును కొనసాగించడం ఆగస్ట్‌లో మొదటి పెంపు), మరియు (3) ఇంక్రిమెంటల్ లిక్విడిటీని స్టెరిలైజ్ చేయడం (మధ్యకాలానికి) ఏదైనా ఉంటే, ”అని పేర్కొంది.

పాత సాధారణ స్థితికి తిరిగి స్వాగతం.

ఇంకా చదవండి