S నరేన్, ED & CIO, ICICI ప్రుడెన్షియల్ AMC, ప్రతి సంవత్సరం పెట్టుబడిదారులకు సరైన పెట్టుబడి ఎంపికలను అందించడంలో ప్రసిద్ధి చెందింది. ఈ సంవత్సరం అతని ఎంపిక ఏమిటి? ఈటీఎమ్యువల్ ఫండ్స్కి చెందిన శివాని బజాజ్ నరేన్ మార్కెట్ గురించి తెలుసుకోవడానికి అతనిని కలుసుకున్నారు దృష్టాంతంలో. “వాల్యుయేషన్ ప్రాతిపదికన, భారతీయ ఈక్విటీ మార్కెట్ ఇకపై చౌకగా ఉండదు. కానీ, అన్ని సమయాలలో విలువ ఉన్న చోట జేబులు ఉంటాయి. ఉదాహరణకు: 1999లో పాత ఎకానమీ స్టాక్స్ విలువ జేబులుగా ఉండగా, 2007లో టెక్నాలజీ, ఫార్మా మరియు ఎఫ్ఎంసిజిలో విలువ ఉందని నరేన్ చెప్పారు. సవరించిన ఇంటర్వ్యూ.
మ్యూచువల్ ఫండ్ పెట్టుబడిదారులకు ప్రస్తుత సంవత్సరం చిరస్మరణీయం. ఫండ్ మేనేజర్గా, మీరు వెనక్కి తిరిగి ఎలా చూస్తారు?
గ్లోబల్ సెంట్రల్ బ్యాంకులచే విడుదల చేయబడిన లిక్విడిటీ మద్దతు, ప్రపంచంలోని చాలా ప్రాంతాలలో మూలధనం యొక్క అతి తక్కువ ధరతో పాటు, ఈక్విటీ మార్కెట్లు స్థితిస్థాపకంగా ఉండేలా చేయడంలో పెద్ద పాత్ర పోషించింది. మార్కెట్ సైకిల్లో మార్పు, మార్కెట్ ర్యాలీ మరింత విస్తృత ఆధారితంగా మారడం, RBI రేట్ల తగ్గింపులను పాజ్ చేయడం, అభివృద్ధి చెందుతున్న మరియు అభివృద్ధి చెందిన మార్కెట్లు అధిక ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎదుర్కొంటున్నాయి మరియు సంభావ్య వేగం పెరగడం వంటి గత సంవత్సరంలో మేము చెప్పిన చాలా కాల్లు బాగా పని చేశాయి. US ఫెడ్ ద్వారా టేపరింగ్ ప్రోగ్రామ్. ఈ సంభావ్య పరిణామాలను దృష్టిలో ఉంచుకుని, మేము రెండు క్రియాశీలంగా నిర్వహించబడే పథకాలను ప్రారంభించాము – ICICI ప్రుడెన్షియల్ బిజినెస్ సైకిల్ ఫండ్ మరియు ICICI ప్రుడెన్షియల్ ఫ్లెక్సిక్యాప్ ఫండ్ – రెండూ పెట్టుబడిదారులచే బాగా ఆమోదించబడ్డాయి.
కొత్త సంవత్సరంలో ఎదుర్కోవాల్సిన అనేక అనిశ్చితులు ఉన్నాయి. సంవత్సరం ఎలా సాగుతుంది?
మేము 2022లో కలయికను విశ్వసిస్తున్నాము యాక్టివ్ మేనేజ్మెంట్ మరియు బహుళ ఆస్తి వ్యూహాలు అసెట్ క్లాస్లలో సులభంగా డబ్బు సంపాదించే కాలం ముగిసినందున మెరుగైన ఫలితాన్ని అందించే అవకాశం ఉంది. గత 18 నెలల్లో చూసిన వన్-వే ర్యాలీని బట్టి, ఈక్విటీపై దీర్ఘకాలిక వీక్షణ సానుకూలంగా ఉన్నప్పటికీ, వాల్యుయేషన్లు ఎక్కువగా కదులుతున్నందున మా మధ్యకాలిక వీక్షణ జాగ్రత్తగా మారింది. 2022లో US ఫెడ్ బాండ్ కొనుగోలు మరియు పెంపు రేట్లను తగ్గించడం ప్రారంభించినప్పుడు మార్కెట్ అస్థిరత పెరుగుతుందని మేము నమ్ముతున్నాము. కోవిడ్ వేరియంట్ల ప్రభావం మరియు తీవ్రత పరంగా మరో ప్రమాదం మిగిలి ఉంది. ఈ కారణాల వల్ల, ఈక్విటీ మార్కెట్ అస్థిరత విషయంలో పెట్టుబడిదారులు సాపేక్షంగా ఇన్సులేట్ చేయబడే బహుళ ఆస్తి వ్యూహాలను మేము సిఫార్సు చేస్తున్నాము.
అయితే, ఇక్కడ సానుకూలత ఏమిటంటే, భారతీయ వ్యాపార చక్రం సాపేక్షంగా బలమైన స్థావరంలో ఉంది. ఆర్థిక వ్యవస్థ ప్రభుత్వ విధానం మరియు వ్యయ పుష్ నేతృత్వంలోని క్యాపెక్స్ పునరుద్ధరణ అంచున ఉంది, ఇది ఉపాధిని సృష్టించడం ద్వారా ప్రైవేట్ క్యాపెక్స్ మరియు వినియోగ డిమాండ్కు ప్రేరణనిస్తుంది. ప్రస్తుతం ఉన్న ఒకే ఒక్క సమస్య పిరమిడ్ దిగువ స్థాయిలో ఉంది, ఇక్కడ మనం మరింత ఆదాయం వచ్చేలా చూడాలి.
మీరు పెట్టుబడిదారులకు వాస్తవిక పెట్టుబడి ఎంపికలను అందిస్తారు. డైనమిక్ కేటాయింపు నిధులు లేదా బ్యాలెన్స్డ్ అడ్వాంటేజ్ ఫండ్లకు కట్టుబడి ఉండమని మీరు ఇప్పటికీ వారిని అడుగుతున్నారా?
2021 అపూర్వమైన ఉద్దీపన చర్యల సంవత్సరం. ప్రస్తుత దృష్టాంతం ఏమిటంటే, డైనమిక్గా మారుతున్న మాక్రోల కారణంగా మార్కెట్లు అస్థిరంగా ఉండవచ్చు. దేశీయంగా, ప్రారంభ స్థానం – అంటే, ప్రస్తుతం వాల్యుయేషన్లు ఎక్కువగా కనిపిస్తున్నాయి. వివిధ అసెట్ క్లాస్లు, మార్కెట్క్యాప్ మరియు థీమ్లలో ఇన్వెస్ట్ చేసే వెసులుబాటు ఉన్న అసెట్ అలోకేషన్ స్కీమ్లు మరియు ఇతర స్కీమ్లలో పెట్టుబడి పెట్టాలని మేము పెట్టుబడిదారులను సిఫార్సు చేస్తున్నాము.
ఆస్తి తరగతుల్లోని విలువలు వాటి సంబంధిత దీర్ఘకాలిక సగటులతో పోల్చినప్పుడు ఎలివేట్గా ఉంటాయి. చారిత్రాత్మకంగా, ఏదైనా ఆస్తి తరగతికి పూర్తిగా విలువ ఇవ్వబడినప్పుడు అవి అస్థిరంగా మారతాయి. కాబట్టి, ఈ సమయంలో బహుళ ఆస్తి విధానం అవసరమని మేము విశ్వసిస్తున్నాము. బహుళ ఆస్తి వ్యూహం ద్వారా, పెట్టుబడిదారుడు ఈక్విటీ, డెట్, బంగారం మరియు అంతర్జాతీయ ఈక్విటీల వంటి విభిన్న ఆస్తి తరగతులకు ప్రాప్యతను పొందుతాడు, అన్నీ ఒకే ఫండ్లో ఉంటాయి.
మేము ఇటీవల ICICI ప్రుడెన్షియల్ పాసివ్ మల్టీ-అసెట్ ఫండ్స్ ఆఫ్ ఫండ్లను ప్రారంభించాము, ఇది పేర్కొన్న అసెట్ క్లాస్లన్నింటికీ బహిర్గతం చేస్తుంది. ఇది నిష్క్రియాత్మకంగా నిర్వహించబడే ఆఫర్ అయినందున అసెట్ క్లాస్లలో పెట్టుబడులు ETFలు/ఇండెక్స్ ఫండ్ల ద్వారా చేయబడతాయి. భారతదేశంలో మరేదైనా మ్యూచువల్ ఫండ్ ప్రారంభించిన ఏదైనా ETFలు/ ఇండెక్స్ ఫండ్లలో ఈ పథకం పెట్టుబడి పెట్టగలదు. అంతర్జాతీయ ఈక్విటీ ఎక్స్పోజర్ కోసం, విశ్వం 30 గ్లోబల్ ఇటిఎఫ్లను కలిగి ఉంటుంది, ఇవి ప్రపంచవ్యాప్తంగా/దేశం నిర్దిష్ట మరియు థీమ్ నిర్దిష్ట ఇటిఎఫ్లలో పెట్టుబడి పెడతాయి. ఈ ఫండ్ ద్వారా వివిధ అసెట్ క్లాస్ల సమ్మేళనాన్ని అందించే సరళమైన పెట్టుబడి పరిష్కారాన్ని అందించడం మా లక్ష్యం.
పెట్టుబడిదారులు ఫ్లెక్సీ క్యాప్ ఫండ్స్తో ప్రేమలో ఉన్నట్లు కనిపిస్తోంది. వారు అన్ని రకాల పెట్టుబడిదారులకు ఆదర్శంగా ఉన్నారా?
ఫ్లెక్సిక్యాప్ ఫండ్లో పెట్టుబడి పెట్టడం అనేది ఈక్విటీ మార్కెట్లోని అన్ని మార్కెట్ క్యాప్ విభాగాలను యాక్సెస్ చేయడానికి సులభమైన మార్గం. ఒకవేళ మీరు లార్జ్, మిడ్ లేదా స్మాల్ క్యాప్లో ఇన్వెస్ట్ చేయాలా వద్దా అనే విషయంలో ఇన్వెస్టర్గా అనుమానం ఉన్నట్లయితే, ఫ్లెక్సీ క్యాప్ కేటగిరీ ఫండ్లో పెట్టుబడి పెట్టడం ద్వారా ఆ గందరగోళాన్ని పరిష్కరించవచ్చు. ఇక్కడ ఫండ్ మేనేజర్కు వివిధ మార్కెట్ క్యాప్ల మధ్య సమర్ధవంతంగా (ఇతర ఈక్విటీ మ్యూచువల్ కేటగిరీలలో అందుబాటులో లేని ఫీచర్) మరియు మార్కెట్ క్యాప్ సెగ్మెంట్ల మధ్య వాల్యుయేషన్ డిఫరెన్షియల్ల ప్రయోజనాన్ని పొందే సౌలభ్యం ఉంది. మార్కెట్ చౌకగా లేని సమయంలో, పెట్టుబడిదారులు సైడ్-లైన్లో ఉండటానికి బదులుగా, పెట్టుబడిదారులు ఈ వర్గాన్ని ఎంచుకోవచ్చు, ఇందులో ఫండ్ మేనేజర్ మారుతున్న మార్కెట్ స్థితికి అనుగుణంగా పోర్ట్ఫోలియో కేటాయింపును సులభంగా నిర్వహించవచ్చు.
లార్జ్ క్యాప్ ఫండ్స్పై మీ అభిప్రాయం ఏమిటి. చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు ఈ నిధులు ఆల్ఫాను ఉత్పత్తి చేసే అవకాశం లేదని నమ్ముతున్నారు.
జనవరి 2018 నుండి, నిఫ్టీ 50 విశ్వం నుండి 10 స్టాక్ల యొక్క ఇరుకైన సెట్ ర్యాలీలో ఎక్కువ భాగం దారితీసింది, దీని వలన అనేక లార్జ్ క్యాప్ ఫండ్లు బెంచ్మార్క్ను అధిగమించడం కష్టతరం చేసింది. అయితే, గత ఒక సంవత్సరంలో, ర్యాలీ చాలా విస్తృతంగా ఉంది, ఇది కేటగిరీ ఫండ్ల పనితీరును మెరుగుపరచడంలో సహాయపడింది.
మీరు ఒక ప్రసిద్ధ విలువ పెట్టుబడిదారు. మార్కెట్లోని విలువలపై మీ అభిప్రాయం ఏమిటి?
వాల్యుయేషన్ ప్రాతిపదికన, భారతీయ ఈక్విటీ మార్కెట్ ఇకపై చౌకగా ఉండదు. కానీ, అన్ని సమయాలలో విలువ ఉన్న చోట జేబులు ఉంటాయి. ఉదాహరణకు: 1999లో, పాత ఎకానమీ స్టాక్లు వాల్యూ పాకెట్స్గా ఉండగా, 2007లో టెక్నాలజీ, ఫార్మా మరియు ఎఫ్ఎంసిజిలో విలువ ఉంది.
నేటి కాలంలో, నాణ్యత, కొత్త యుగం వ్యాపారాలు మరియు IPOలు సాధారణంగా భారతీయ మార్కెట్ని ఎక్కువగా అంచనా వేసే రంగాలు. ద్విచక్ర వాహన పరిశ్రమలో లోతైన విలువ మరియు ఆటో బ్యాంకులు, PSUలు మరియు ఆరోగ్య సంరక్షణ పరిశ్రమలో విలువ ఉంది.
వాల్యూ ఫండ్లు ఈ సంవత్సరం స్మార్ట్ రికవరీని ప్రదర్శించాయి. పెట్టుబడిదారులు తమ దీర్ఘకాల లక్ష్యాలను చేరుకోవడానికి ఈ పథకాలపై బ్యాంక్ చేయగలరా?
సెప్టెంబర్ 2020 వరకు, 1988-89 మరియు 2007-2008లో కూడా విలువ అనుకూలంగా లేదు.
విలువ శైలిలో, 1999లో చేసిన పెట్టుబడులు చాలా బాగా చేశాయని మేము చూశాము ఎందుకంటే ఆ సమయంలో మార్కెట్లు ఎక్కువగా టెక్నాలజీ స్టాక్లపై దృష్టి సారించాయి. 2007లో మౌలిక సదుపాయాలపై దృష్టి సారించినప్పుడు కూడా ఇదే జరిగింది. అందువల్ల, మార్కెట్ ఎలివేట్గా ఉన్న సమయంలో విలువ పెట్టుబడి బాగా పని చేస్తుందని మేము నమ్ముతున్నాము, అయితే విలువ అనుకూలంగా లేని రంగాలలో పెట్టుబడి పెట్టడంపై దృష్టి పెడుతుంది, అయితే దీర్ఘకాలికంగా బట్వాడా చేయగలదు. అందువల్ల, వారి దీర్ఘకాలిక లక్ష్యాలను చేరుకోవడానికి వాల్యూ ఫండ్లను పరిగణించవచ్చు.
