భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ, మినుకుమినుకుమనే జీవితానికి కొన్ని సంకేతాలను చూపించడం ప్రారంభించక, మరో రౌండ్ ప్రతికూల షాక్‌లకు తావిస్తోంది. గత ఏడాది ఇదే కాలంతో పోలిస్తే మార్చి త్రైమాసికంలో 1.6% జిడిపి వృద్ధి సాధించిన స్వల్ప సానుకూల వార్తలు ఇప్పటికే రెండవ కోవిడ్ తరంగాన్ని అధిగమించాయి.
రెండవ వేవ్ యొక్క ఆర్థిక ఖర్చులు వివిధ సూచికలలో చూపిస్తున్నాయి. CMIE ప్రకారం, మేలో నిరుద్యోగిత రేటు దాదాపు 3 శాతం పెరిగి 11.9 శాతానికి చేరుకుంది. ఆర్బిఐ వినియోగదారుల భవిష్యత్ అంచనాల సూచిక మార్చి నుంచి 11% తగ్గింది. మార్చి త్రైమాసికంతో పోలిస్తే ఏప్రిల్ మరియు మే నెలల్లో జెపి మోర్గాన్ యొక్క మిశ్రమ సూచిక 15% తగ్గింది. ప్రజలు ఉద్యోగాలు కోల్పోతున్నారు, వర్తమానం మరియు భవిష్యత్తు గురించి ప్రజలు భయపడుతున్నారు మరియు ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క ప్రముఖ సూచికలలో చూపిస్తుంది.
బలహీనత మరియు మరణం స్పష్టమైన మరియు కనిపించని ఆర్థిక వ్యయాలను సంగ్రహిస్తుంది. కోల్పోయిన ఆదాయాలతో వ్యవహరించడం మరియు చికిత్స అంటువ్యాధులతో బాధపడుతున్న కుటుంబాల బడ్జెట్లను తీవ్రంగా దెబ్బతీస్తుంది. అదనంగా, వారి ప్రధాన బ్రెడ్‌విన్నర్‌ను కోల్పోయిన కుటుంబాలు ఆర్థిక నాశనానికి గురయ్యే అవకాశం ఉంది. ఇటువంటి పరిస్థితులలో చాలా గృహాల ఆర్థిక ప్రణాళిక మనుగడ, భద్రత మరియు ముందు జాగ్రత్తల వైపు దృష్టి సారించింది. అనిశ్చితి మరియు భయం ఉన్న ఈ నేపథ్యంలో, పరిస్థితులు సాపేక్షంగా నిరపాయంగా మారినప్పటికీ, ఆర్థిక వ్యవస్థలో ముందస్తు మహమ్మారి డిమాండ్‌కు తిరిగి రావాలని విధాన రూపకర్తలు ఆశించడం మూర్ఖత్వం.
ప్రజారోగ్యం స్థితిలో విశ్వాసాన్ని పెంపొందించడం ఏదైనా అర్ధవంతమైన పునరుద్ధరణకు ఖచ్చితంగా కీలకం. ధనిక భారతీయ గృహాలు మరియు మధ్య మరియు తక్కువ-ఆదాయ కుటుంబాలలో ఎక్కువ భాగం ప్రయాణ, రెస్టారెంట్లు మరియు వ్యక్తి రిటైల్ వాణిజ్యంపై ధనిక కుటుంబాల విచక్షణా వ్యయం ద్వారా సహజీవనంగా అనుసంధానించబడి ఉన్నాయి పరిశ్రమలు. ప్రజారోగ్యంపై విశ్వాసం లేనప్పుడు, ఈ వ్యయం మ్యూట్ చేయబడింది, ఇది వ్యక్తిగతమైన సేవపై ఆధారపడే ఈ రంగాలలో పనిచేసే సాపేక్షంగా తక్కువ ఆదాయ గృహాల ఆదాయాలు మరియు ఉపాధిని తగ్గిస్తుంది.
ఇటువంటి పరిస్థితులకు విలక్షణమైన విధాన ప్రతిస్పందన ఆర్థిక వ్యవస్థకు ఆర్థిక ప్రోత్సాహం, గృహాలను లక్ష్యంగా చేసుకుని పెరిగిన ప్రభుత్వ వ్యయం, సంస్థల వైపు ప్రోత్సాహకాలు మరియు రెండింటిని నియంత్రించడానికి ప్రజారోగ్య వ్యయాలు పెరిగాయి. మహమ్మారి అలాగే ప్రజారోగ్య స్థితిలో సాధారణ విశ్వాసాన్ని పెంచుతుంది. గత సంవత్సరంలో అనేక అభివృద్ధి చెందిన ఆర్థిక వ్యవస్థలు తీసుకున్న మార్గం ఇది.
అయితే, విస్తారమైన ఆర్థిక విధానాన్ని అనుసరించే సామర్థ్యం ఆర్థిక స్థలం లభ్యత ద్వారా నిరోధించబడుతుంది. దీర్ఘకాలికంగా తక్కువ లోటు ఉన్న ప్రభుత్వాలు తక్కువ ప్రజా రుణాలను కలిగి ఉంటాయి. ఇది వారి రుణానికి ప్రభుత్వ సామర్థ్యం గురించి మార్కెట్ ఆందోళనలను సృష్టించకుండా ఒత్తిడితో కూడిన సమయాల్లో లోటును విస్తరించడానికి వారికి అవకాశం ఇస్తుంది.
దురదృష్టవశాత్తు, భారతదేశంలో చాలా సంవత్సరాలుగా స్థిరమైన ఆర్థిక లాభాలు ఇప్పుడు అందుబాటులో ఉన్న ఆర్థిక స్థలాన్ని కుదించాయి. ప్రభుత్వ debt ణం జిడిపిలో 90% ఉండగా, ఏకీకృత ప్రభుత్వ రంగ ఆర్థిక లోటు 2020-21లో 12.1 శాతానికి చేరుకుంది. ఈ ఆర్థిక స్ట్రయిట్‌జాకెట్‌ను గుర్తించి, 2021-22లో లోటు 1.5 శాతం పాయింట్లతో కుదించడానికి బడ్జెట్ చేయబడింది.
ద్రవ్య విస్తరణపై రెండవ అడ్డంకి ద్రవ్యోల్బణం. పెరుగుతున్న ద్రవ్యోల్బణ వాతావరణంలో ఆర్థిక వ్యయం గ్యాసోలిన్ నిప్పు మీద చల్లుకోవటం లాంటిది. ఇక్కడ, భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ మిశ్రమ సంకేతాలను విడుదల చేస్తోంది. హోల్‌సేల్ ధరల ద్రవ్యోల్బణం ఏప్రిల్‌లో 10.5 శాతానికి పెరిగినప్పటికీ, వినియోగదారుల ధరల సూచిక ద్రవ్యోల్బణం మరింత నియంత్రణలో ఉంది, అయినప్పటికీ ఇటీవలి వరుస పెరుగుదలలతో.
కాబట్టి, ఆర్థిక విస్తరణకు కేసు ఉందా? భారతదేశం యొక్క ప్రతికూల ఆర్థిక పూర్వ పరిస్థితుల కారణంగా మినహాయింపులు ఉన్నప్పటికీ, ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క మృదువైన ల్యాండింగ్ కోసం ఇది ఉత్తమ ఆశ. ఆర్థిక పరిపుష్టి లేకపోయినా, మేము విస్తరించిన ఆర్థిక మందగమనాన్ని చూస్తూ ఉండవచ్చు. నవీకరించబడిన పరిస్థితుల దృష్ట్యా బడ్జెట్‌ను సవరించాలని మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థలో పెద్ద ఆర్థిక ఇంజెక్షన్ కోసం ప్రణాళికలు వేయాలని ప్రభుత్వానికి మంచి సలహా ఇవ్వబడుతుంది.
అదనపు వ్యయం దేని వైపు మళ్ళించాలి? మూడు ప్రాంతాలకు నిధుల కషాయం అవసరం. మొదటిది అర్హత కలిగిన భారతీయులందరికీ కేంద్ర నిధుల టీకాలు. కృతజ్ఞతగా, ప్రభుత్వం చివరకు కేంద్ర సేకరణ వ్యాక్సిన్ల మరియు టీకాల జీరో-ఖర్చు పంపిణీకి తిరిగి వచ్చింది. ఒక మోతాదుకు $ 10 వద్ద, భారతీయులందరికీ రెండు మోతాదులతో టీకాలు వేయడం జిడిపిలో 0.8% ఖర్చు అవుతుంది. అంటువ్యాధులు ప్రజారోగ్య బాహ్యతను కలిగి ఉంటాయి. అందరికీ యూనివర్సల్ ఫ్రీ టీకా అనేది మహమ్మారిని ఆపడానికి ఉత్తమమైన విధానం, ఇది వినియోగదారుల విశ్వాసాన్ని కూడా పునర్నిర్మిస్తుంది.
అత్యవసర శ్రద్ధ అవసరం రెండవ ప్రాంతం పట్టణ నిరుద్యోగం, ఇది 15% కి పెరిగింది. పట్టణ పేదలు సంపద పరిపుష్టి లేదా రాష్ట్ర-నిధుల సామాజిక భీమా పథకానికి ప్రాప్యత లేనందున ముఖ్యంగా హాని కలిగి ఉంటారు. పట్టణ కార్మికుల కోసం ఒక MGNREGA ను ప్రవేశపెట్టడం వారిని ఇన్సులేట్ చేయడానికి చాలా దూరం వెళ్తుంది. పట్టణ శ్రామిక శక్తిలో 15% మందికి రోజుకు 300 రూపాయల చొప్పున వంద రోజుల పని జిడిపిలో మరో 0.7%. ఈ రెండు చర్యలు ఆర్థిక లోటుకు 1.5 శాతం పాయింట్లను జోడిస్తాయి. కానీ అది బాగా ఖర్చు చేసిన డబ్బు అవుతుంది.
మూడవ అవకాశం ఏమిటంటే, 2021-22 ఆర్థిక సంవత్సరానికి వినియోగదారుల డ్యూరబుల్స్ పై CGST రేటును తాత్కాలికంగా తగ్గించడం. సగటు జీఎస్టీ రేటులో 3 శాతం పాయింట్ తగ్గింపు కూడా లోటును జిడిపిలో 0.8% పెంచుతుంది. దాని యొక్క తాత్కాలిక స్వభావం గృహాలకు వారి కొనుగోళ్లను ముందు లోడ్ చేయడానికి ప్రోత్సాహాన్ని అందిస్తుంది. ఇది డిమాండ్ యొక్క కొన్ని విభాగాలను ప్రారంభించవచ్చు.
స్థూల ఆర్థిక నిర్వహణకు ఇతర పాలసీ లివర్ ద్రవ్య విధానం. ప్రధాన ద్రవ్య విధాన సాధనం వడ్డీ రేట్లు. అది పనికిరానిదని నిరూపించబడింది. ప్రతికూల రియల్ పాలసీ రేట్ల ద్వారా ప్రేరేపించబడిన తక్కువ రుణ రేట్లు క్షీణిస్తున్న క్రెడిట్ పెరుగుదలతో సమానంగా ఉన్నాయి. ఆ నిధుల నుండి భవిష్యత్ అవకాశాలు కనిపించకపోతే ప్రజలు రుణాలు తీసుకోలేరు.
ఈ ఖర్చుకు నిధులు సమకూర్చడానికి ప్రభుత్వానికి బదిలీ చేయడానికి ఆర్బిఐ డబ్బును ముద్రించడానికి మరింత తెలివిగల మార్గాలను కనుగొనడం కూడా పొరపాటు. భారత ఆర్థిక వ్యవస్థను పునరుజ్జీవింపజేసే భారాన్ని భరించమని ప్రభుత్వాన్ని కోరడం ద్వారా ఆర్బిఐ తన స్వాతంత్ర్య ఖ్యాతిని మిగిల్చిన వాటిని కాపాడుకోవడానికి ప్రయత్నించడం మంచిది.
(రచయిత రాయల్ బ్యాంక్ రీసెర్చ్ ప్రొఫెసర్ ఆఫ్ ఎకనామిక్స్, బ్రిటిష్ కొలంబియా విశ్వవిద్యాలయం . వ్యక్తీకరించిన వీక్షణలు రచయిత సొంతం మరియు www.economictimes.com కాదు)